二、通过关于本次配股募集资金使用可行性分析报告的议案。
143只医药股中，52只出现上涨，其中莱茵生物、鱼跃医疗、安科生物、爱尔眼科、乐普医疗涨幅居前。2009年，在国家新颁布的《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》中，包括化学药品、中成药共307个药物品种入选。
而国内A股市场短期内难言反转，因此作为抗风险最佳的医药板块仍可看好。到目前为止，尽管有不少上市公司的品种进入基本药物目录，但是多数品种竞争非常激烈，虽然市场规模变大，但是多数企业利润却不能得到质的提升。由于世界经济尚未稳定，且存在二次探底的可能。我们分析发现，这些个股的共同特征均是在某一领域具有领先优势，凭借自身先进的技术研制出独家医药品种。独特优势品种获得市场青睐 近期表现强势的当属生物医药股，这主要是受生物产业发展十二五规划上报国务院的消息刺激，以莱茵生物、安科生物、达安基因等生物医药股走出一轮独立的强势行情，我们曾在第124期中做出过具体分析，因此本文中不再赘述。
医药整体抗跌 内部分化明显 在大盘持续低迷的情况下，医药板块再次成为弱市中的明星。据统计，从5月份至6月7日，大盘累计跌幅为12.5%，而医药板块跌幅仅为4.16%该交易将于本月12日完成，完成后，中荷(平湖)将成为联合基因间按持有70%的附属公司，CNL 则持30%权益。
联合基因购入中荷生物技术70%股权 2010-07-12 00:00 · emma 7月12日消息，联合基因购入中荷(平湖)生物技术70%股权，以拓展骨粒批发业务，代价1,512万元人民币(17,49万港元)。联合基因发布公告称，公司以代价1,512万元人民币(1,749万港元)购入中荷(平湖)生物技术70%股权，以拓展骨粒批发业务，连同该公司拟向入中荷(平湖)生物技术的注资额，合共涉资达3,500万元人民币(4,050万港元)，将由内部资源拨付但公司以搬迁重建为契机，全面提升了产品产能和制造水平，同时优化公司业务结构，使得公司未来实现业务全面恢复和快速扩张，从而推动业绩快速提升具有较大可能。谨慎预计，今年公司工业销售收入仍然有望达到3亿元以上，并在其后保持30%左右的较大增幅。
2009年底－2010年上半年，公司实施完成整体搬迁重建，导致短期生产中断和相关盈利空档。下半年可望顺利进入全面恢复生产，并利用需求扩大和产能扩张推动产品销售放大。
尽管公司因搬迁停产导致短期业绩不彰，目前难以对估值形成较强支撑。美罗药业重装启航 进军基药国际新市场 2010-07-09 00:00 · Betsy 美罗药业：重装启航，进军基药国际新市场。有望推动公司业务重点转向药品制造业务，优化公司业务结构，提升公司整体盈利能力。公司与国药控股实施战略合作，转让药品零售业务，借力国药销售平台。
谨慎预计，今年公司工业销售收入仍然有望达到3亿元以上，并在其后保持30% 美罗药业：重装启航，进军基药国际新市场。公司以整体搬迁重建为契机，重点增强面向国内基本药物和欧美国际仿制药制剂药品等新兴市场的产能与技术水平，公司未来销售与盈利增速可望超越以往并得以持续。不计未来公司因搬迁重建获得的可观补偿，预测公司2010年、2011年和2012年每股收益分别为0.15元、0.22元和0.34元，目前相应的动态市盈率分别为50.3倍、34.3和22.2倍。公司存在中短期盈利的恢复性快速增长和长期可持续稳定发展的较坚实基础，未来估值存在相对较大的提升空间，因而给予公司买入的投资评级。
公司积极推进面向国际制剂药品市场的自主品牌产品的研发，并且加快了以疫苗为主的生物医药产品研发与生产部署，可望为公司的长期可持续增长打造新的增长点发改委在第六条中指出：政府价格主管部门制定和调整药价应当遵循以下原则：补偿合理成本并使经营者获得合理利润。
有行业研究员向记者表示，医药股作为防御类个股，业绩表现出良好的稳定增长性，不论熊市还是牛市，医药股良好的基本面决定了其良好的抗跌性，因此备受机构偏爱。以2009年年报为例测算医药企业销售利润率可知，化学药行业平均值为12.98%，中药行业平均值为13.59%，生物药行业平均值为17.8%，从整体看是大幅低于2010版的销售利润率标准。
同时，记者在采访中了解到，目前市场人士普遍对正在酝酿中的《药品价格管理办法》强烈关注，因此对于医药股建仓表示谨慎乐观。我们的总体观点是：1.征求意见稿提出用销售利润率控制生产企业，以及用流通差价率来控制商业企业的思路和2000版是一脉相承的，规定的数值高于行业平均值，但低于优秀企业的数值，还需多方博弈。上周，受A股暴跌与欧美股市大幅走低的双重影响，大盘围绕2400点向下跳空，两市成交明显萎缩，沪市成交额再度跌到500亿元的数量级。医药板块中的生物和西药子行业则成为资金新宠，机构资金净流入数量可观：生物子板块机构买入金额88764.69万元，流出金额74277.95万元，净买入金额为14486.74万元。征求意见稿还体现出其他倾向：对专利药，要求过期降价，这不利于外企。有行业研究员认为，尽管申万统计显示，医药生物指数是6月份跌幅最大的行业指数，但急速的调整在一定程度上释放了医药板块的短线利空，预计在市场弱势下行的格局下，医药等防御性行业将逐步显露出相对的安全边际。
但从公司层面看，质地好的公司销售利润率都是子行业中较高的，比如恒瑞23%、东阿阿胶22%、华兰生物高达63%，但也有可以规避销售利润率监管的办法，如云南白药因商业销售收入占比较大，销售利润率低至9.5%。优秀企业往往是创新能力强的行业龙头，硬性规定利润率会导致优秀企业对创新无所适从。
医药股：当之无愧的抗跌牛股 2010-07-06 00:00 · spring 近一个月的凶猛下挫使得板块高估值压力暂缓，但熊市中医药板块防御性本色未变，一时之弃儿或将再度成为宠儿。记者发现，虽然前段时间185只基金打新医药股浮亏过亿元，4月以来发行的9只医药行业新股已有5只跌破发行价，但机构吃药热情未减。
西药子板块机构买入金额为58733.83万元，流出金额为56080.25万元，净买入金额为2653.58万元。罗欣药业的销售利润率可能下降19.74%或更多，其2009年销售利润率为34.74%。
之所以抗跌，主要还是大多数上市公司基本面良好，并且医药股的流通盘通常不大，利于市场资金操作。申银万国报告认为，医药仍是消费中最好的行业之一，其中一些有潜力快速成长的公司，经过调整后已具备很好的中长期投资价值。首先是最高销售利润率下调。反映市场供求状况，兼顾社会承受能力。
4.工业企业不乏变通办法，收购商业企业就能规避对销售利润率的监管。中国生物制药的销售利润率可能下降6.65%或更多，其2009年销售利润率为24.65%。
三是流通环节加价率下调5%～10%，如低于5元的药品加价率由50%降至40%，100～500元区间加价率由20%降至15%+6.5元。记者发现，近期多家医药类上市公司纷纷开始发布今年上半年业绩预告和业绩修正公告，而截至目前，已经发布2010上半年业绩的医药类上市公司中，有80%宣布公司净利润增长超过20%，其中云南白药、东阿阿胶、海正药业、人福医药二季度净利润超预期，科伦药业、康芝药业等公司亦均实现不同程度的业绩增长。
2.对专利药要求更加严格。据统计，6月份申万医药指数整体跌幅高达13.67%，成为跌幅最大的行业指数。
虽说物以稀为贵，但目前医药股补跌态势已有时日，板块中的稀物并不都是贵价。分析人士认为，6月份医药板块的大幅补跌，一方面源于前期过度上涨后的调整需求，另一方面，药价调控消息的公布又加剧了该板块的补跌幅度。中投证券分析师认为，今年上半年医药板块表现突出，但近期受药品可能再度降价，以及打击医药商业贿赂等政策及市场因素的影响，板块出现较大幅度的调整，但板块的整体防御性仍较为突出，行业稳定快速增长的大趋势不会改变，在板块调整中，成长性突出的医药股反而会出现投资机会。发改委关于生产企业销售利润率的设定可能是按照行业平均数取值，但忽略了行业优秀企业销售利润率高的事实。
目前一线医药股2010年PE在30～35倍之间，一些优质的二线医药股PE在25倍附近，与其成长性相比，估值开始具备吸引力。估值太高？经调整或更受关注。
统计显示，6月30日，机构资金与私募资金在两市的净买量均为负数，其中沪深两市机构资金净流出21.45亿元，私募资金净流出13.07亿元，主力资金全天合计净流出34.51亿元。不过，在急速补跌后，医药板块短线压力得到了一定程度的缓解，从而为后市表现打下了基础。
比较最高销售利润率，中药最高，生物药其次，化学药最低，依次分别高出2～3个百分点。对仿制药的前3家给予较高定价，第四家开始不标注商品名。
